当市场被短期涨跌裹挟，歌海网消息，当追涨杀跌的声音淹没理性，总有一群人选择站在时间的这一侧。不追逐转瞬即逝的热点，不沉迷短期排名的狂欢，而是以深入研究为锚，以坚定信念为帆，将目光投向企业成长的本质与经济前行的长期趋势。财联社推出“绩优长跑者谈长期主义”专栏，深度访谈这些坚守长期主义的基金经理，拆解他们如何在市场波动中筛选优质资产，如何用耐心对抗焦虑，如何让时间成为投资路上最坚实的盟友，最终让复利的力量结出丰硕果实。

　　

　　财联社12月3日讯(记者封其娟)身兼中欧基金权益投决会主席、权益公募投资部总监的周蔚文，担任公募基金经理已超18载。历经多轮市场牛熊淬炼，他认为长期主义并非单纯时间维度上的被动坚守，而是一家公募主动搭建坚实投研体系、将长期投资能力转化为可复制、可持续的体系化竞争力。

　　

　　对于一家公募基金而言，长期主义的本质，是体系能力对抗周期波动。

　　

　　从2020年搭建统一研究平台，到2023年开始探索打造“工业化”投研体系，中欧基金不断通过团队迭代、专业分工与开放文化构建体系化能力。这套历经时光沉淀的体系化布局，并非短期的策略优化，而是锚定长期主义的战略深耕，为穿越投资长周期、实现持续价值发现筑牢坚实底座。

　　

　　近年来，公司推进“专业化、工业化、数智化”投研体系建设，助力团队穿透短期市场噪音，在产业变迁、技术迭代的长周期中保持认知领先，以稳定体系能力应对市场变化，力争为投资者持续创造长期回报。

　　

　　在投资理念上，中欧基金倡导“把握产业趋势”与“审视长期价值”并重，力争为投资者创造更好的长期回报。为此，公司鼓励基金经理在各自领域深耕，并通过团队协作拓展能力圈，避免盲目跨圈投资。作为权益投决会主席，周蔚文认为，自己的职责是搭建平台、塑造文化，并基于长期视角提供方向判断。

　　

　　理念为基：坚守长期价值，洞察产业趋势

　　

　　在周蔚文看来，中欧基金的投资理念融合了对产业趋势的敏锐捕捉与对长期价值的持续坚守。

　　

　　“价值投资是基于未来的，只能用未来市值来检验。”周蔚文认为公司定价核心的理论方法就是DCF(现金流折现)，模型的精髓在于动态评估企业长期价值，而非机械套用两阶段假设的僵化操作。他进一步阐释，真正的投资能力从来不是短期业绩所能衡量的，必须经受不同市场周期的全面检验。保持客观理性的前提，是尽可能求真务实、减少外在干扰。

　　

　　他也强调，数学模型是理解市场的重要工具，但使用者必须清晰认知其背后的假设边界与固有局限。随着宏观环境、社会的变化，估值假设要相应调整，唯有持续迭代进化，才能适配不断变化的市场环境。

　　

　　对于传统行业的低估值现象，中欧基金摒弃单纯依赖静态估值的决策逻辑。以银行业为例，团队会先辨别利润的可调节空间，核心关注点聚焦三重维度：行业是否已处于周期底部、未来两三年能否实现持续性复苏，以及结合中长期价值做综合研判。

　　

　　“长期趋势很难预测，需要长期积累和对宏观环境的深刻理解。”在周蔚文看来，长期投资需将经济运行规律、社会结构变迁与科技迭代趋势深度融合。为此，中欧基金构建了“点、线、面、体”的立体分析框架：“点”是具体标的公司，“线”是公司所处的行业赛道，“面”是宏观经济环境，“体”则是社会整体演进格局。

　　

　　他强调，在国内制度环境下，商业模式的可持续性必须与社会价值创造形成共振，绝不能简单照搬海外市场的经验范式。

　　

　　以人工智能领域为例，中欧基金采取偏左侧的投资策略，团队中配置了专业背景扎实的研究人员，持续跟踪技术演进。2023年受外部环境影响，市场对中国AI发展一度持谨慎态度；而到2024年，随着国内大模型能力逐步接近国际水平，技术路径也呈现出收敛为少数主流模式的趋势，中欧基金对国产算力芯片等环节的成长性更具信心。对产业趋势的判断，关键在于不仅方向正确，更要对发展速度与渗透节奏有精准把握，这直接影响投资决策的时效与头寸。

　　

　　对于人形机器人等前沿赛道，中欧基金预判其市场空间将远超新能源汽车。尽管最终技术路线与胜出主体尚未明确，但中国供应链已彰显出强劲竞争力。团队将保持动态跟踪，力求在不确定性中精准捕捉核心价值机会。

　　

　　体系为器：以“工业化”建设夯实长期主义的能力底座